Взаимовръзката между бизнес цикъла и възвръщаемостта на различните видове активи е добре известна на всички ни, но кои са основите характеристики на петте отделни фази на бизнес цикъла, на база на които можем да разсъждаваме в какъв стадий се намира икономиката?

 

Фаза 1 – Първоначално възстановяване

  • Продължителност от няколко месеца;
  • Покачване на бизнес доверието;
  • Константни или намаляващи лихвени равнища и/или големи бюджетни дефицити;
  • Намаляваща инфлация;
  • Голям производствен разрив – икономиката/производството е далеч от потенциалното си равнище;
  • Оттласкване на доходността по облигациите от дъно;
  • Покачващи се цени на акциите;
  • Добро представяне на цикличните, по-рисковите активи (като акциите на малки компании и високодоходните облигации);

Фаза 2 – Начален подем

  • Продължителност от една до няколко години;
  • Увеличаване на икономическия растеж и ниска инфлация;
  • Продължаващо покачване на бизнес доверието;
  • Увеличаване на материалните запаси в икономиката;
  • Покачване на краткосрочните лихвени проценти;
  • Стесняване на производствения разрив;
  • Константна или покачваща се доходност по облигациите;
  • Покачващи се цени на акциите;

Фаза 3 – Късен подем

  • Високо доверие в бизнеса и висока заетост;
  • Елиминиран производствен разрив и риск от прегряване на икономиката;
  • Увеличаване на инфлацията;
  • Централната банка лимитира растежа на паричното предлагане;
  • Увеличаване на краткосрочните лихвени проценти;
  • Увеличаване на доходността по облигациите;
  • Покачващи се цени на акциите, но на цената на по-висок риск и повишена нестабилност;

Фаза 4 – Забавяне

  • Продължителност от няколко месеца до година или повече;
  • Намаляване на бизнес доверието;
  • Увеличаване на инфлацията;
  • Намаляване на материалните запаси в икономиката;
  • Краткосрочните лихвени равнища са на много високи равнища;
  • Доходността по облигациите е направила връх и може да започне своя път надолу, което да резултира в покачване на цените на облигациите;
  • Кривата на доходността по държавните ценни книжа може да се обърне (т.е. краткосрочните лихвени проценти да се доближат до и дори да надхвърлят дългосрочните лихвени проценти; при такова стечение на обстоятелствата очакванията са, че доходността по ДЦК ще продължи да намалява, а икономиката ще навлезе в рецесия);
  • Спадащи цени на акциите;

Фаза 5 – Рецесия

  • Продължителност от 6 месеца до година;
  • Големи спадове на материалните запаси в икономиката;
  • Намаляване на бизнес доверието и корпоративните печалби;
  • Увеличаване на безработицата и банкрутите;
  • Инфлацията достига до върхове;
  • Спадащи краткосрочни лихвени проценти;
  • Спадане на доходността по облигациите и покачване на цените им;
  • Покачващи се цени на акциите през последните етапи на рецесията, свидетелстващи за наближаването на края на рецесията;

На база на това в кой стадий се намира икономиката, можем да очакваме дали скоро предстои нова криза.