Японският индекс NIKKEI 225 направи забележително представяне през последните няколко месеца. Движението в двете посоки бе едно от най-силните му в последното десетилетие и дойде след идването на власт на новия министър, Шиндзо Абе, който предприе стъпки да съживи японската икономика чрез агресивна монетарна политика, фискална политика и структурни реформи. Планът му бе посрещнат с оптимизъм от пазарите и основният измерител на японската икономика направи впечатляващ ръст от над 60%, поскъпвайки от нива под 10 000 пункта до почти 16 000 само за 5 месеца.

Всички започнаха да вярват на плана на Абе, която икономическа платформа започна да бъде наричана Абеномика (от Abenomics - акроним от името му и икономика). Редно е да отбележим, че и японската йена значително се обезцени за този период, като поевтиня спрямо еврото с почти 25%. Това бе посрещнато с доза недоверие от останалите големи икономики, които след време щяха да усетят натиска, породен от загубената конкурентоспособност. А в една рецесионна среда, както видяхме през последните 2 години, е много лесно да се възпламени идеята за т.н. валутни войни - всяка страна да се стреми да обезцени валутата си, за да може да постави износа си в по-добри позиции, спрямо своите конкуренти. В края май се породиха съмнения относно състоятелността на плана на „най-младия премиер на Япония” след Втората Световна Война и единственият, който се завръща за втори път на този пост след нея. Това доведе до сериозен спад на NIKKEI в началото на юни, който свали индекса с над 20% - достатъчно движението да бъде набедено за балон, и да бъде провалено. След този сериозен крах, пазарът успя някак си да се успокои, а Абе излезе с обръщение, в което ясно очерта, че ще се бори с всички сили с дефлацията, която пресира японската икономика от повече от две десетилетия. Премиерът заяви, че е решен да приложи конкретни мерки, с които да промени „дефлационния начин на мислене” на населението. „През продължителната рецесия, японската икономика е загубила брутен национален доход от над 500 млрд. долара, равняващи се на изчезването на икономики като полската и норвежката, а националният дълг е нараснал повече от 2 пъти спрямо БВП.”. Изключително предизвикателство пред страната ще бъде да спре развитието на понижаващото се ниво на раждаемостта и застаряването на населението. Откакто стана премиер, Абе си постави за задача да превърне Япония в най-отворената и приятелски настроена страна за бизнес в света. В изявлението си новият премиер не пропусна да се обърне и към останалия свят, заявявайки: „За да може светът да върви напред, имаме нужда от приноса на една силна Япония, която осъществява икономически ръст, а не свива своята икономика.”. За първото тримесечие на 2013 г., Япония е регистрирала ръст от невижданите от деситилетия 4.1% на БВП, и ако успее да го поддържа до края на годината, това би имало изключително силен принос към световния ръст. Японската икономика е по-голяма отколкото икономиките на Германия и Великобритания, взети заедно, и за да може светът да отбелязва ръст е необходимо и Япония да бъде силна в това отношение. Дали платформата на Абе ще успее да върне страната по пътя на растежа и напусне черното поле на дефлацията, ще разберем скоро. През втората половина на юли 2013 г. предстоят избори за горната камара на парламента, и там ще се види дали Абе ще получи желаната подкрепа. С оглед на заявената твърда позиция от страна на премиера, може да очакваме че японската банка ще продължи налаганата си политика от края на миналата година на вливане на ликвидност на пазара, което ще продължава да отслабва местната валута от своя страна. Логично е инвеститорите да продължат да търсят и експозиция към японски акции, което трябва да е предпоставка за подновяването на възходящия  тренд на пазара. Японският индекс Nikkei и преди е губел над 20 % от стойността си след силни ръстове. В последните 5 години, след избухването на финансовата криза и краха на капиталовите пазари това се е случвало на 2 пъти - след поставеното дъно през 2009 и последвалия ръст от над 60% за година, през лятото на 2010 г. NIKKEI 225 също губи над 20%. Другият подобен случай е година по-късно, след тежкото земетресение в страната, съвпадащ с развитието на дълговата криза в Европа. През периода април-юни на миналата година, японският пазар също бе под настиск и падна с малко под 20%.  Целият този период може да се разгледа като консолидация след първоначалното поскъпване от поставеното през 2009 г. дъно и част от започналия тогава нов цикъл. Резонно е след  поскъпване от такъв порядък пазарът да претърпи корекция, която въпреки преминаването на прага от 20% в този случай, дефиниращ настъпването на мечи пазар, е в рамките на допустимата според нивата на Фибоначи, оставайки в зоната между 38.2% и 50%. Добра възможност за инвеститорите с дългосрочен хоризонт, които са убедени че японската икономика отново е поела по правилния път, представлява фондът на Schroders Japanese Opportunities, който инвестира в подценени акции, на базата на качествени фактори. От началото на годината фондът е постигнал по-добра доходност от бенчмарка си (15.8 % с/у 14.2 %), при годишно колебание от 16 % и за двата. *Япония е известна като страната на изгряващото слънце. Представяне на японския индекс NIKKEI 225 през последните 5 години [caption id="attachment_485" align="alignleft" width="627"]nikkei-225 Източник: finam.ru[/caption]